Докато голяма част от Уолстрийт продължава да обсъжда дали ръстът на акциите, задвижван от изкуствения интелект, е устойчив, най-големите световни инвеститори вече пренасочват вниманието си. Управители на активи като UBS Global Wealth Management и Nuveen виждат бъдещи възможности в дългосрочните държавни разходи, насочени към инфраструктура, енергиен преход, здравеопазване и отбрана.

Според Марк Хефеле, главен инвестиционен директор на UBS, инвеститорите дълго са подценявали влиянието на държавните стимули върху реалните и финансовите активи. Неговата институция управлява активи за 4,5 трилиона долара и вече инвестира тематично, „в крак с това, което правят правителствата“.

Масови фискални стимули от САЩ и Европа

През юли САЩ приеха мащабен законопроект, включващ данъчни облекчения и увеличени разходи за отбрана и социални програми, които ще добавят трилиони към държавния дълг. В Европа Германия създаде инфраструктурен фонд на стойност 500 милиарда евро, изключен от строгото правило за дълговата спирачка, а страните от НАТО поеха ангажимент да увеличат разходите за отбрана до 3,5% от БВП.

Антонио Кавареро от Generali Asset Management (с активи за 430 милиарда долара) подчерта, че подобни фискални ангажименти са безпрецедентни и ще предизвикат структурна трансформация за години напред.

Сектори с най-голям потенциал

Сред индустриите, които не могат да бъдат пренебрегвани от пазарите, експертите изтъкват:

• ядрената енергетика и енергийната инфраструктура;

• биотехнологиите;

• отбраната и космическите технологии.

Въпреки че индексът S&P 500 е нараснал с почти 14% основно заради ИИ, европейският STOXX 600 отчита по-умерен ръст от 9,5%. Секторният индекс за аерокосмическа и отбранителна индустрия обаче е скочил с цели 68%, доказвайки силата на държавните приоритети.

Активно управление и балансирани стратегии

Сайра Малик, главен инвестиционен директор на Nuveen (управляваща активи за 1,3 трилиона долара), смята, че печалбите ще се разширят отвъд технологичните акции към циклични сектори, малки компании и стойностни играчи. Според нея инфраструктурата, комуналните услуги и управлението на отпадъци са устойчиви инвестиции и ефективна защита срещу инфлация.

И UBS, и Nuveen са категорични: настоящият момент изисква активно управление, а не пасивни стратегии. „Сега е време за активни инвестиции, не за бета залагания“, подчерта Хефеле.